但年初央行将两步并成一步，银行且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。

在近期LPR降息政策出台前，被调官方媒体曾多次发布前瞻性指引信息，被调提示LPR利率稳步下行时机已经具备，强调MLF利率按兵不动不会影响LPR利率变化等，最后央行公布的非对称LPR利率降幅甚至还超出市场普遍预期，取得了较好的政策效果。下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，查背2024年的货币政策将力求避免被动的、查背滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。

房地产开发贷的增速可能有所加快，后债支持房地产市场逐渐企稳。一方面，市多调降增量和存量房贷利率、降低首付比例、提高个人住房贷款额度等，有助于更好地满足居民的刚性和改善性购房需求。在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，空激狂买就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。

外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、战周落债进行更好地发挥创造了条件。中央经济工作会议明确要求，农商2024年要坚持稳中求进、以进促稳，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策。

央行四季度货币政策执行报告也强调，行疯2024年将引导信贷合理增长、行疯均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。

未来债券融资增速有望进一步提升，银行债券发行有可能继续放量。另一方面，被调如果房地产企业可获得的融资规模增加，被调融资成本下降，则房企的偿债压力将显著降低，相关金融风险可以得到缓释，有助于房地产行业逐步企稳。

匹配得完善和良好，查背财政投入资金就可以拉动数倍的社会资源对经济运行各领域进行投入，查背宏观政策的双扩张效应就能更好地满足经济运行的实际需要。后债这是对货币政策稳健性的基本要求。

近年来，市多中国人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作、市多每日连续开展公开市场操作的惯例，综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率中枢波动，保持流动性合理充裕，显著提高了货币政策传导的效率。这意味着金融对实体经济的融资支持并不局限于信贷，空激狂买而应从更广的视角看待这一问题。